투신이 오늘 골아푸겠다. 웨이팅포인트(logpyh2004) • 집방문하기 • 선물하기 • 즐겨찾는이웃 등록 • 메일/쪽지보내기 • 선호/기피회원 • 프로필 2006/08/11 13:29   조회: 378   스크랩: 0

오전 장에 외넘들의 선물 매수로      베이시스가 콘탱고 0.7~0.9 까정 상승.      프로그램 차익 거래 1,700 억 매수.      그것도 몇십억 단위로 뭉태기로 매수.      지수 덩달아 급등.      외넘들 현물 패대기.           오후장에 외넘이 선물 매도로 돌아서자      베이시스가 다소 약화 0.4~0.5      차익 거래 약 500억 손절.          근데, 투신이 선물에서 이익을 봤냐?      고가에 팔긴 했는데...      어제 비싸게 산 넘이라서...?        당일 프로그램 매매가      고가 매수, 저가 손절이라면...      지켜 보는 눈들에게는 삽질하는 것으로 보일테고,      펀드 유입에 악영향도 있을 거구,        이래 저래 고민되겠지...

     

kcfa 스프래드 축소되면 차익매수한 것 이익실현하게 되는 겁니다.. 손절이 아닙니다. (2006/08/11 13:42) kcfa 차익매수: 선물고평가시 선물매도 현물매수. 스프래드 축소되면 상대적으로 선물매도이익이 현물매수 손실 보다 커짐 (2006/08/11 13:43) 웨이팅포인트 길게 봐서...이론적으로는 그렇긴 하지만, 당일 현물 매매에서는 분명히 고가 매수, 저가 매도입니다. 분명히 이익 실현이 아니고 손절이지요. 그렇다면 선물에서 남아야 하는데...그게 선물 지수가 급변입니다. 투신의 선물 거래가 적절하게 대응했을까요? 선물과 현물이 동시에 손해봤을 수도 있다는 얘깁니다. (2006/08/11 13:48) kcfa 차익거래가 뭔지 아세요?? 현선물의 가격차이를 이용하여 미미한 이익이라도 거의 무위험으로 벌겠다는 겁니다.. 그런데 선물급변 대비하지 못해 양쪽 다 손실 날 거라고요?? 그랬다면 아예 차익매수 물량 정리를 못하고 있겠죠,, 투신을 너무 수준 낮게 보시네... 추측은 추측 일뿐.. (2006/08/11 13:55)   웨이팅포인트 프로 그램 매매가 만능이 아닙니다. 이론적으로는 서로 헤징 역할을 해줍니다. 차익이 생기게끔 프로그램 되어 있습니다. 그런데..6월 중순까지 펀드의 절반이상이 마이너스였습니다. 6월말 기준으로 많이 회복되기는 했지만...반기 결산 윈도우 드레싱도 있었던 것으로 보여지고요. 선물이 장중에도 급변 합니다. 덩달아서 베이시도 급변하구요. 약간의 시간차로 이론상의 수익이 손실로 변할수도 있습니다. (2006/08/11 13:56) kcfa 프로그램매매 자체에서 손실을 보는 경우는 외국인들이 선물을 지속적으로 매수하거나 매도해서 스프레드를 프로그램매매 청산을 할 수 없게 유지하는 경우입니다.. 지금은 그런 상황이 아닙니다. (2006/08/11 13:58) kcfa 프로그램매매로 그 미미한 이익을 보겠다고 현물시장을 죽인다.. 그건 말이 됩니다.. (2006/08/11 13:59) 웨이팅포인트 코스피200에서 차익 거래 종목으로 약 20-30여개 바스켓 종목을 선정합니다. 나는 이것 조차도 신뢰하지 않습니다. 3개월 단위의 만기동안 업종의 상황 변화와 개별 기업들의 상황 변화가 적절하게 유기적으로 반영되어야 합니다. 근데, 외넘들 보유 주식 위주로 거의 편성되어 있습니다. 종목에 따라서 외넘들 개별 종목 매도가 판이하게 틀립니다. 또 시기적으로도 급변입니다. (2006/08/11 14:02) 웨이팅포인트 님아, 제 얘기는 장중에 이런 일이 벌어진다는데 있습니다. 중기적으로는 비차익 거래로 차익 거래를 보완하기도 합니다.

워런트에도 세력이 있고.. 그 세력이 엘피던 아니면 진짜 매집하려고 맘 먹고 들어온 다른 증권사던...

 

그 본질을 알 필요가 있습니다.

 

물론 제가 말씀드려도..저라고 항상 100% 맞는건 아닙니다. 굿모닝이라고 안내리는건 아니지요..

 

하지만 최소한 굿모닝은 인간적입니다.

 

내리면 엘피 저시키들 이란 소리보다 그냥 내가 잘 못햇다란 생각이 들지요...

 

하지만 대우...삼성 쓰레기들은.. 정말 황당합니다. 엘피가 호가 제시를 하다가 갑자기 안합니다.

 

이유는.. 모릅니다. 왜 그런지... 그래서 개미들 몇천주씩 샀다가 개피 보고 팔지도 못하고 끝나는 경우가 많습니다.

 

특히나 대우는 종가관리 안하는게 회사 방침이라는게 뉴스에 나왔지요. 절대 대우로는 세력 없는 종목 들어가면 개피 봅니다. 제가 자신 합니다.

 

이길 수가 없어요.. 본주가 조곰만 내림 밑으로만 쏘고 매수 호가 제시 안해버리는데 장사 있나요..

 

증권사에 전화 해서 따질때 한분이서만 하지말고 여러 지점을 통해서 (예를 들면 대우 여의도 지점, 광화문 지점, 그리고 지급보증을 한 회사 sc제일은행 무슨 지점-홈트에 나옴) 등에 전화 하세요

 

심하게 다루셔야 합니다. 얌전할 필요 없습니다. ㅅ 나오는 욕.. ㄱ 나오는 욕 다 하셔두 무방 합니다.

 

그러면서 협박도 하셔야 합니다. 내가 이까지거 몇푼 안되는거 손해 보고 .. 너 다음 발행 할때.. 내가 한방에 거둬 간다.... 협박을 하십시요.. 정말인지 아닌지 ... 먹힌답니다....

 

중요한 점은.. 여러지점이 ㄱ 욕을 많이 하셔야 합니다. 그래야 본사로 올라가요. 특히나 삼성은 개선될 여지가 있습니다. 몇푼 안되는 돈으로 기업 이미지 망가 뜨릴일 있습니까?

 

삼성은 기업 이미지로 먹고 살기 때문에 욕점 하고 협박하면 다 먹힙니다. .... 왠 땡깡이냐 하겠지만 델타와 기어링을 봤을 때 분명 (이론가만봐도) 상승인데 이놈들이 털어 낼 때는 욕하면..먹힙니다.

 

이때는 약간 공부좀 하셔서 너희들 이가격이면 이렇게 해야 하지 않느냐? 라고 하면 꼼짝 못합니다.

 

너희들 불공정 거래로 고소 한다고 하십시요. 증권사 입장에서 몇 푼 안되는 돈으로 말 나는거 원치 않습니다.

 

대우거는 신문에도 ..종가 호가 제시 안하는 증권사 워런트는 하지 말라고 신문에 나오더군요..

 

대우는 진짜 개피 봅니다. 거래량 잇는지 확인하시고 꼭 차트상 지지 저항 여부를 보세요.. 엘피가 차트상눌르는게 보이면 그건 외가 일 경우가 많답니다.

 

그리고 40일 정도 남은걸 하시는 건 건강에 좋지 않아 보입니다.

 

이때는 엘피도 만기 때 까지 얼마가 갈지 모르니까 외가인 경우엔 마구 던지는 경우가 허다 합니다.

 

특히 한국이 ... 저눔들이 40일 부근의 놈들을 지랄을 합니다. 삼성은 더 말할 것도 없고요.

 

워런트의 생리는 신규 상장 되어 만기일까지 프리미엄을 따져 보셔야 합니다.

 

일반적으로 우리가 신규 상장 된걸 사는 경우 시간 가치로 인하여 엄청나게 비싸게 주고 사게 됩니다.

 

즉 프리미엄이 붙는 것이지요. 이때 우리가 사는건... 정말 미친 짓이지요....

 

그래서 혹자들이 워런트는 매도가 없어서 나쁘다고 말씀하시는데요.. 그건 선물 옵션 에서나 할 이야기지..

 

워런트 만기일이 다 똑같은가요? ㅎㅎㅎ 적당히 거래량 남은 놈으로 하면 워런트도 큰 수익 줍니다.

 

그러니 매도 못친 다는 것은 터무늬 없는 소리며 워런트 생리를 모르시는 말씀 입니다.

(프리미엄 덜 한 걸로 매매 하면 되지 않습니까?)

 

45원짜리 한진해운 굿모닝 워런트 요놈 아시는분 함 단타쳐 보세요..정말 웬만큼 단타 치시는 분이면 하루에도 50% 넘게 가능 합니다.

 

저게 워런트의 묘미이지요.. 굿모닝 저눔은 정말 멋집니다. 장중에 시간 되시면 45원짜리 함 보시길 바랍니다. 얼마나 잘 움직이는지요..

 

또한 한가지 덧붙일 점은..

 

어제의 용사가 오늘의 용사가 아니란 것입니다.

 

오늘 굿모닝 현차 콜이 50% , 현대가 48% 한국이 40%갔다면 .. 내일 굿모닝이 또 일등 하리란법이 없습니다.

 

무슨 말씀이냐면.. 호가창 자체적으로 약간의 오차가 납니다. 50원짜리 5원과 500원짜리 5원은 그 가치가 다르기 때문입니다.

 

또한 그날 많이 오른 종목이 다름날 잘 가는 경우도 많겠지만 전날의 급등으로 인하여 각종 밸루에이션이 나빠 질 수 있습니다. 그래서 한종목으로 장투 하는 경우가 좋을 수도 나쁠 수도 있습니다.-하시다가 좋은 놈으로 갈아타시는게 현명 하다고 봅니다. - 그날 그날의 대응이 좋아 보입니다.

 

대략 굿모닝이 장중에 프리미엄 까먹는 짓을 안합니다...반면 장중에 프리미엄 까먹는 놈들을 하시면 ..정말 열불 나실 겁니다. 그중 대표적인게 대우..

 

삼성전기 장중에 4% 올랐는데 대우워런트는 5% 올랐다면 믿으시겠습니까? 그리고 다음날 잘갔느냐? 안가더군요.. 그당시 굿모닝은 20~30%이상 씩 올랐었습니다. 장중에 프리미엄 까먹는 녀석은 정말 열불 나니 삼가하시길 바랍니다.

 

저같은 경우는 몇가지 종목을 뽑아 놓고 그다음 코스피 콜 풋 여러가지를 준비 합니다.

 

그다음 종목 콜 풋을 밑에 배치 합니다. 그리곤 종지와 삼성전자 현대차 하이닉스 국민은행 등의 움직임을 관찰 하고 외인들 선물 / 콜 풋 미결제 /등을 참고하고....

 

요즘엔 일본장 보다 한국장이 더 잘 움직여서 약간은 일본장의 신빙성이 떨어집니다.

 

장은 살아 있으므로 오늘 맞던게 내일 맞으리란 법 없지요..

 

워런트는 그럼 어떤게 좋은가?

 

기간 만기행사가 좋은거? 물론 입니다.

 

그럼 넌 그거 하냐?

 

아닙니다. 기간 은 봅니다. 하지만 만기 행사가는 참고만 합니다.

 

거래량 좋은거 하냐?

 

아닙니다. 거래량 하루에 한주도 없는거 합니다.

 

먼깡으로 거래량 없는거 하냐?

 

거래량 없음 어떻습니까? 엘피만 잘 움직여 주고 본주가 갈 주식이라면 덤빕니다.

그리곤 저혼자 5원띄기도 하고... 저혼자 위로 사고 아래로 팔고 그런식으로 합니다.

이건 미국 마진 거래등에서도 마찬가지라고 보기 때문에 호가창 위에다가 걸어놓고 내거 팔려라~ 하고 기다리는 거 잘 못합니다.

 

그럼 넌 외가도 잘하냐?

 

물론 외가도 합니다. 단. 월요일은 안하려고 노력 중입니다. 기간이 줄어듦으로 급격한 가격 변동의 위험 성이 있습니다. 화요일과 주중에만 외가 하려고 노력중입니다. 아주 적은 리스크 라도 피하고 싶습니다만...여기에 또 함정이 있습니다. 쎄타니 뭐니 그런거 다 거짓이고(굿모닝은 그래도 좀 맞고요) 우리가 금욜날 다팔면 시간 가치 빠지니..이놈들이 주중에 시간 가치를 빼는 경우가 보이긴 합니다... 요건 좀... 알아서 하시는게 좋겠네요.. 언제 바뀔지 모르니까요.

 

넌 잔존일 수 얼마짜리 하냐?

 

잔존일 수에 대한 연구가 제가 실로 부족 합니다. 대략 50선 전후로 하는게 좋아 보이더군요

40일 짜리는 엘피가 외가인 경우 터는 경우가 종종 있습니다. 대우.삼성. 한국등은 40일정도 되면 엘피가 털어버리는 경우가 있으니 조심 하시길 권합니다.

 

그럼 넌 어떤 종목을 거래 하냐?

 

일례로 기어링이 높은것을 주로 합니다... 주로 30원~45원, 140~180원 380원~405원

 

5040~650원...

 

을 주로 하며 호가창에 엘피가 한칸도 안띄어 놓은 놈을 좋아합니다. 예를 들면 500원에 5만주 매도 면 495원에 5만주 매수.. 이런 녀석을 좋아라 합니다.

 

이 가격대에서 기어링이 높은 놈을 주로 찾으며 잔존일 수는 2달 가량을 좋아 하며..

굿모닝 현대 한국을 위주로 매매 합니다.

 

코스피 200콜 풋은 장의 추세를 보고 매매 하며 선물 봉상 0 분봉을 보며, 추세는 30분봉을 보고 판단을 하여 풋/콜의 움직임을 판단 합니다.

무슨 말씀인가하면.. 왜 장은 내리는데 풋이 안오르냐? 이런 말씀들 하시는데요...그건 틀린 말씀입니다.

 

워런트느 엘피도 있지만중간에 호가제시가 많으면 엘피가 안끼어 드는 경우도 있습니다. 그럴 경우 서로 먼저 팔려다 보니 장이 내려도 가격이 올라가지 않는 것입니다.

 

그반대의 경우도 마찬가지 입니다. 그래서 현재 30분봉위에서 노는가 아님 밑에서 노는가를 보고 이놈이 가격이 시세를 주겠구나 안주겠구나 판단합니다.

 

간단히 말씀드림 30분봉 상 20선 위에서 놀면 콜이 가격이 있고 20선 밑에서 놀면 풋이 가격이 있다는 것인데요... 이건 단타 기준이고.. 일로 보면.....마찬가지입니다. 지지 저항을 꼭 보고 내가 뭘 먹을지 결정 해야합니다...

 

장이 조곰 내릴것 같으니깐 풋 40원짜리 사야지~~~~~아주~ 워런트를 무시하는 행동입니다.

한진해운 45원짜리를 제외한 40원짜리 같은 경우는 본주가 몇틱을 움직여야지 5원 오르는 경우가 많습니다. 더구나 30분상 20선 위에서 노는데 조곰 내릴것 같다고 5원 먹겠다고 ?m벼 봤자... 절대 못파는 경우가 많으니 이때는 300원선 이상이 좋아  보입니다. 이부분은 실전에서 충분히 익히고 습득후에 시작 하시길 바랍니다.

 

한마디로 가는 놈이 간다.

결론은 콜이 장이 죽으니깐 죽네~ 그럼.. 다시 저점에 콜만 노리는 겁니다.

풋 5원 띄기 할바에 콜 죽였다가 다시 살릴때 저점 잡는것이10원 먹습니다.

그럼.....난 내릴줄 알았는데 풋을 안샀다~그리고 콜 잡으래서 나 콜 저점인줄 알고 콜 잡았다....그런데 내 말대로 풋이 맞았다...

네..물론 풋이 맞을 수도 있지요. 하지만 장의 강약에 따라 시세를 주는 경우도 있고 안주는 경우도 있습니다. 이때는 내가 30분선깨 내려와서 좀 더 내릴 것 같다 생각하면 풋 잡으면 그만 인것입니다. 단..이때 다시 30분선 침으로 맞고 올라오는 경우엔 피박 쓰져... 그러므로 추세가 아닌 구간에선 매매를 하시지 않는게 좋은 것으로 사료 됩니다. 모르면 하지말아라가 정답..

 

그럼.. 내가 판가격인데 다시 사야 하냐?

 

콜이 가끔 난 고점이라 생각하고 팔았는데 콜이 안내리는 경우가 있습니다. 장은 조곰 내렸는데 말이지요.. 그럴 경우 ..많은 분들이 다시 못삽니다. 하지만 나와 반대로 생각하는 사람이 많음.. 오른다는 것이겠지요.. 장에 순응 하십시요.. 우리가 장을 어떻게 압니다. 오를것 같으면 다시 잡아야지 어쩌겠습니까? 샀다가 손해보면 아까 조곰 덜 먹었다 생각하면 되는것 입니다. 다....욕심입니다.. 더 먹을려는 것도 욕심 아니냐??? 올라가는거 뻔히 보면서 재매수 못하는건.. 바보라고 하지요..

 

그리고...개별 종목은 주로 콜 위주로 준비를 합니다. 그중에 한화, 두산중공업....뭐 그런 류의 종목은 아무리 본주가 많이 올라도 워런트 기어링이 낮아 워런트의 수익률이 극히 제한 적인 경우가 있습니다.

그런 경우는 아무리 올라갈 가능성이 크더라도 포기하는 경우가 많습니다.

또한 장의 대장을 찾습니다. 만약 중공업이 간다. 그럼 현대중공업보면서 따라가면 됩니다.

테마주로 생각하고 매매를 하면 된다는 것이지요..

통신주가 간다. 그럼 통신주 매매..쉽게 쉽게 해보세요

 

은행주 간다.. 은행주 단타.. 장이 간다는 것은 블루칩 위주의 종목이 가야 장이 갑니다.

 

한진해운 상한가 간다고 장이 30포인트 가나요? 아니죠.. 삼성전자나 현대차 등의 블루칩 또는 옐로칩이 움직여 줘야 가죠... 그런게 있나 보는 겁니다. 장중에 상승률 상위에 쓰레기들만 올라오면...

 

그날 장은 막판에 힘이 없을 가능성이 많습니다. 장중 블루칩등을 관찰해서 코스피200 매매하면 순조롭습니다.

 

2등주가 가냐? 아님 그동안 낙폭 과대 주가 가냐?

 

그런거 모르면 내가 아는 종목 몇개만 관심종목에 넣어 두고 매일 보세여..

 

차라리 그게 낫습니다. 코스피 200 콜 풋과 나머지 개별 종목 3개정도만 매일 보는 겁니다.

 

그러다 개별종목이 더 크게 갈것 같다....또는 오늘 장이 박스권일 것 같다. 그럼 개별종목을 선택해 볼 수도 있는 문제겠지요..

 

최근장은 낙폭 과대주 장이었습니다. 왜? 그만큼 반등의 질이 저질이라는 것입니다. 그럼 조만간 상승을 멈추는 시점에서 풋만 노리겠다... 라는 원칙을 정할 수도 있는 것입니다.

 

그래서 어떤분은 최고 저점에서 풋 잡아서 대박 나는 분도 계실 터이고요.. 매일 매일 고스톱 치는 사람보다 옆에서 훈수두는 사람이 패도 안놓치고 잘 봅니다.

 

쉬엄 쉬엄 보시다가 매수후엔 집중~!!!특히나 틱띄기 할때^^

 

워런트 5원 먹는 것도 중요하지만 틱띄기 해봤자 나중에 3틱 손절 하면 그게 그거인지라... 틱띄기는 아까 말씀드린 가격대에서 조곰 높은 가격대의 것을 원합니다.

 

워런트는 손실제한이 자신이 투자한 비율 만큼이지요.. 정말 회사 부도 나듯이 만기일에 0원 됩니다.

 

그런걸 잘 모르고 하는 분들이 많아서 가슴아픕니다.

 

저또한 많은 시행 착오를 거쳤기에 저나름대로 원칙이란걸 조심스레 만들어 보고 있습니다.

 

제가 잘나서 이런글을 쓰는 것도 아니고 부족한 면이 많은데 장문의 글을 읽어 주셔서 감사합니다.

 

부디 수익 많이 나시고... 매일 얼마 벌었네 보다 원칙있는 투자자 겸손한 투자자가 되시길 바랍니다.

 

돈 많이 버신분들은 말씀이 없으십니다......왜? 돈 빌려달라까봐....나중에 돈들 많이 버심 좋은 일들 많이 하시길 바랍니다.

 

모두 건승하시길 바라오며 이만 마치겠습니다.

 

-상기 글을 보시고 종목을 고르시는것이 원칙 성립에 도움이 될 까하여 언급 한것입니다. 종목이 내리거나 장이 내리는데 위 회사의 워런트가 안내리는건 아닙니다. 부디....정말 초보분들은 이글을 10번쯤 읽어보시고 적은 금액으로 한달간 매매 하여보시길 바랍니다. 워런트는 그동안 날리셨던 금액을 정말 적은 돈으로 살릴수도 있고.. 그나마 있는돈 0 원도 만듭니다. 부디 공부하세요.. 정말 공부하세요.. 진짜 공부하면 이바닥 ....돈 법니다. 아직 까지 신천지라 생각합니다. 대충 쓴게 아니라..너무나도 무지한 분들이 손해가 크신것 같아 미력 하나마 글을 올렸습니다. 이해가 안가는 부분은 쪽지나 댓글을 남겨 두시면....설명 드리겠습니다.

허황된 꿈

무리한 배팅(미수)

세력과의 반대움직임

공격적인 운영

손절부재(포기)

불량주

카더라방송에 의존(여러분귀에 들어갈 작전은 없음 이미 정보가 아님)

오름에 따라잡기(반대로 내림잡기를 해야하는 것 하락을 즐기면서)

물론 우량주던 부식주던 세력없는 주식이 없습니다만

코스피의 우량주들은 세력간의 경쟁이 있어 내림에는 한계가 있어

시기의 선택에 따라서 좋은 수익이 가능하나 차근차근 수익을 보테가기 보다는 한달에

끝장을 보려는 심리)

충분히 우량주만을 가지고도 년간 좋은 수익이 가능하나

90%이상의 개인을 죽이는 주식들에 목메어

추세를 무시한채 버티기

기본을 무시한 운영(기본기 충실) 한가지만 예를 들러 추세선이 가는종목에서 적어도 20일선을 관리햇다면 과면 그렇게 잃었을까요

쉬는 타임(일년12달 중독)

기업의 펀더멘털 파악(취약)

1. "투자론" - 대학교재입니다. 서점에 가서 마음에 드는 책 하나 구해서 읽어 보십시요... 사이버

상에는 하도 사기꾼들이 많아서, 그들이 쓴 책을 믿어서도 안되고, 믿어봐도 붕떠는 허무맹랑한 말

만 하므로, 가끔적 "정석"을 배우시길 바랍니다.

2. "한국형 가치투자전략" - 서울대 투자연구회에서 나온 책입니다. 저는 2001년 판을 갖고 있

는데, 작년에 새로운 판이 나온 것으로 알고 있습니다. 쉽게 ?㎲嗤?, 꼭 읽어 볼마한 책입니다.

3. "이제는 가치투자다" - 내용에 논란이 될 만한 부분이 많은 책입니다. 하지만, 초보자가 입문서

로 읽기에는 더할나위 없이 좋은 책입니다.

4. "한국주식투자의 역사" - 한국경제신문사 40주년 기념으로 출판된 책입니다. 한국주식시장의

역사를 구한말부터, 일제시대, 해방직후, 최근까지 일목요연하게 아주 잘 정리 해 놓은 책입니다. 이

책을 읽지 않고, 주식투자를 한다는 것은 역사도 모르고 주식투자를 한다는 것과 다름 없다고 봅니

다... 꼭 읽어 보시길 권합니다.

5. "워렌버핏 투자법" 가치투자의 대가인 워렌버핏의 투자법을 정리한 책입니다. 주식투자는

이렇게 한다는 것을 알수 있는 매우 유익한 책입니다.

사람들이 매일 하고 있는말 가운데,

나의 느낌과 다른 말이 하나 있는데

바로 경기가 안좋다는 말이다.

 

경기가 안좋다는 것은

대부분은 개인이 피부로 느끼는 경제 상황이 어렵다는 것인데,

이 현상에 대해서 개인의 시각을 떠나서

전체그림을 좀 살펴볼 필요가 있어서 몇자 적는다.

 

과거 경기가 좋았던 이유를 살펴보면

그것은 우리나라 기업구조를 살펴보면 간단하게 그 이유를 알 수 있다.

 

기업은 보통 3가지 생산요소를 사용하여 사업을 한다.

1. 노동 2. 자본 3. 원자재 (원자재중 대표적인것은 에너지와 부동산을 들수 있겠다.)

 

경제개발초기에는

자본의 수요는 많으나 공급은 제한되어 있기 때문에

(즉 절대적인 자본량이 그 나라에 없기 때문에)

자본의 가치는 매우 높으며, 따라서 그 가치는 고 이자율을 형성시킨다.

 

기업들은 경제개발초기에

고금리의 자본으로 사업을 하여야 하는데

이럼에도 사업이 유지되는 이유는

반대로 노동비 즉 인건비가 매우 낮기 때문이며 (국민소득이 낮다는 말과 같다)

따라서 사업은 보통 가격 경쟁력을 가진다.

 

이때의 사업이란 대부분 저부가가치 사업으로

매출량을 극도로 키우는것에 의해서만 기업은 돈을 벌수가 있는데,

 

매출량을 극도로 키우는것은 사업의 양적확장을 지속적으로 해야한다는 뜻이다.

 

즉 저부가가치 사업에서 돈을 벌고자하면

양적성장을 무한히 해야하는 전략을 취할수 밖에 없다.

 

양적성장, 매출확대 정책에서는 경제성장률이 매우 높으며,

자본의 부족으로 인한 고금리 상황이므로,

기업의 자본이익은 대부분 직원과 예금자에게 돌아간다.

 

양적성장에 따른 인건비 증가율과

고금리 상황에 따른 기업이익의 예금자로의 귀속은

기업이익을 주주보다는 채권자 즉 은행이 그 이익을 대부분 가져가게 되며,

그 말은 예금자로서의 지위는 아주 좋은 위치라는 말이 된다.

(예금금리또한 높으므로 은행으로 온 돈은 대부분 예금자의 몫이다.)

 

만족스러운 임금상승률과 높은 은행이자는

경제성장을 피부로 느끼기에 충분하며

이때 개인들은 경기가 좋다는 것을 실감하게 된다.

 

임금상승률과 두자리숫자의 예금이자율로 소득이 계속 높아지면,

예전에 감히 엄두도 내지 못한것을 사기 시작할때 (예를 들어 자동차)

잘 산다는 생각이 들지도 모른다.

 

그러나 국제경쟁시대에서

15%의 조달금리(대출금리)와 연 두자리에 가까운 임금상승률로서는

제품가격경쟁력에 한계점을 가지며,

따라서 이러한 제품가격경쟁력의 한계는,

경제성장으로 인한 잉여자본이 축적됨에 따라 금리는 국내잉여자본 혹은 축적자본 수준과

인건비 즉 국민소득수준에 따라 적절하게 변동하는 시장메커니즘이 작동함으로써

최대한 생산요소비용의 균형을 맞출수 있다.

 

그러나 우리나라는 15%의 조달금리(12%의 예금금리)의 고정금리정책을 지속적으로 섰고,

시장환경변화를(국내자본의 축적과 국민소득의 증가) 수용하지 못하는

고정금리정책이 결국 기업들의 매출일변정책에서의 고금리로 인한

기업내부자본잉여를 지연시켰고,

기업들은 높은 부채를 해외저금리 자본으로 충당했으며

이런 기업구조가 결국 IMF를 가져오게 한 핵심원인으로 작동했다.

 

정부는 성장율을 조정하고

국내잉여자본수준에 맞는 금리정책을 하여야 함에도 불구하고

90년대 중후반까지 12%의 높은 예금금리 정책을 실현하였고 이는 기업 경쟁력 약화에

결정적인 역할을 했다.

(대신 직원과 예금자는 기업경쟁력약화에 대한 반대급부로 높은 이자율과 인건비 상승률의 혜택을 보았다.)

 

결과론적으로 97년 이전까지 기업들은

2%에도 못미치는 잉여자본을 유보했으며

대부분의 기업이 생성해내는 부가가치는

직원과 예금자의 몫으로 돌아갔다.

 

그래서 직원들은 또 대부분 예금자이며

경제성장의 혜택을 그대로 누리게 되었으며,

기업들의 상황은 잉여자본 부족으로

체력이 한계까지 가는 상황이었다.

 

즉 분배수준에서 점진적으로

금리를 낮춤으로써

기업잉여자금과 직원과 예금자의 몫을

성장율의 연착륙 수준에서 긴 시간동안 시장메카니즘하에 조절하는 작업을 했어야 하는데,

정부는 이작업을 하지 않았다.

 

직원과 예금자의 몫을 금리수준 하향과 성장률(매출성장률)의 점진적인 하향조정으로 발생하는

기업의 잉여자금 증가를 아주 장기간에 걸쳐서 해야 하며,

이 시간에 맞추어 금융산업은, 즉 기업의 잉여자금 증가수준에 맞추어 직원이자 예금자를

점진적으로 주주로 바꾸는 작업을 하여야 하며 했어야 했다.

 

IMF이후 기업부채율로  인한

강제적인 금리 대폭인하가 이루어졌고

4~5% 의 예금금리는 세계 10위권 경제대국에

걸맞는 적절한 수준의 자본가치이다.

 

그러나 문제는 긴 시간을 두고 점진적으로

이루어져야 하는 금리인하가

1~2년 사이에 너무나 급속하게 떨어진점이다.

 

IMF는 기업들에게 생존을 강요했고

기업들은 끝없는 성장속에서

처음으로 성장축소정책은 취해야 했으며

기업들은 비용절감 자본확충등의

정책을 취해야 살아남을수 있었다.

 

비용절감정책에 의해 대량해고 상태가 발생했고

또한 같은선상에서 임금상승률은 이제 통제되기 시작하여

최근 임금상승율은 불과 3~4%에 불과하다.

 

금리하락과 유상증자를 통한 부채비율 축소로

기업의 수익성은 급격하게 좋아졌으며

이제 기업이 생성해낸 부가가치는

직원과 예금자에서 기업내부로 그 중심점이

대폭 이동하였으며 기업들의 잉여수준은

이제 한해 12~15% 수준이 되었다.

 

금리하락으로 예금자는 더이상 기업이익을 향유하지 못하며

결론적으로 IMF를 통한 강제적인 금리조정은

기업이익 즉 경제부가가치를 직원과 예금자에서

기업자신으로 대폭 수정해 놓았다.

 

대부분의 사람들은 직원과 예금자로서의

위치에서 아무 준비없이

예전의 유리한 포지션을 잃었으며

그들에게 남은것은

해고위협, 3~4%의 임금상승률, 4~5%의 예금이자가 고작이다.

 

이것이 경기불황의 원인이며

경기불황이란 말보다는

소득 혹은 부가가치의 재분배란 말이 옳다.

 

이 와중에 직원과 예금자는 기업의 이익 혹은

기업의 내부 유보금을 가져가는 방법을 모르며

그 길은 막혀 있었던 것이다.

 

그 길을 아는 유일한 이는 바로 외국인이었다.

 

IMF 이후 경제 활성화 정책으로 정부가 한 2가지 정책이 경기불황을 촉진했다.

 

정부는 기업을 살리기 위해서,

신용카드 정책을 썼으며,

신용카드란 줄어든 임금의 직원들에게서

미래의 임금을 미리 인출하여 기업의 매출을 끌어올리려는

단기적인 정책이다.

 

이 과정에서 좋아지는 것은 매출확대로 인한 기업이며

이 과정에서 힘들어지는것은 역시나 직원이다.

 

줄어든 임금을 신용카드로 메꾸는것은

본질적인 상황의 개선이 아니다.

 

또 정부는 부동산 활성화 정책을 썼으며,

이 과정에서 좋아진것은

건설업과 모기지로 인한 은행이다.

 

직원들은 또 다시 모기지로 10년에서 30년치의 월급을 저당으로

건설업 매출을 올려주기 바빴으며,

모기지로 인해 은행을 먹여살리기 바빴다.

 

직원들의 낮은 임금 상승율, 해고, 신용카드, 부동산활성화정책으로 인한 높은 집값으로

소득수준과 소비여력에서 큰 차이를 보이며

개인들은 소비를 할 여력을 상실했고

부의 축적은 모두 기업 한곳으로 집중되었다.

(부동산활성화 정책으로 부동산 소유자와 기업잉여의 증가로 기업소유자들은 부가 늘어났다.)

 

즉 기업이 벌어들이는 돈이 예전의 직원과 예금자에서

이제 기업자신으로 집중되고 있는 것이다.

 

이것이 개인들이 느끼는 경기불황의 이유이다.

 

개인들은 돈이 없어서 소비여력이 없어서

돈을 쓰는 규모가 줄어들었다.

 

이 균형을 맞추려면 돈을 쌓아놓고 있는

기업들이 돈을 써야 하는데,

기업들은 과거 한번 망할뻔한 경험이 있어서

이제 몸을 사리고 있다.

설비투자를 무척 두려워하게 된것이다.

 

그리고 과거처럼 설비투자를 할곳이 없어지기도 하였다.

과거는 양적성장의 시대로 시스템 복제가 쉬었으나

이제는 16,000불의 국민소득으로 인해

양적복제는 사업성을 기대하기가 힘들어졌으며

양적복제는 3,000불 이하의 국민소득의

동남아시아에서 행해지고 있다.

 

그러면 국내 산업수준은

16,000불의 노동비용에 맞는 수준으로 재편되어야 하며

20,000불 혹은 25,000불의 소득을 달성하기 위해

혹은 그때도 경쟁력을 유지하기 위해서는

인건비가 중요도가 떨어지는 산업영역으로 진입을 해야 한다.

그것은 지식산업이 되겠다.

 

지식산업은 인건비가 높은것으로부터 자유로울수 있는 영역이다.

혹은 인건비를 올릴수 있는 영역이다.

 

즉 이제 산업은 양적투자에서 질적투자의

시대로 생산요소수준이 변하였으며

질적투자란 바로 사람에 대한 투자를 말한다.

 

결론적으로 말하면,

기업은 잉여자본을 사람에 대한 투자로 써야 한다.

 

그러나 사람에 대한 투자는 (교육과 훈련을 말한다.)

현재의 기업상황에서는 감가상각이 매우 심하다.

(왜냐하면 투자된 사람이 이동을 하기 때문이다.

그러나 나라 전체로 보면 여전히 가치가 있다.)

 

기업들은 아직 투자된 사람을 잡을만한

매력을 직원들에게 보여주지 못하고 있다.

 

즉 기업들이 사람에 대한 투자를 하는

전제조건은 사람들이 떠나지 않는다는 것이며,

떠나지 않게 하려면 기업은 사람들이 같이 일하고

싶어할만한 무언가의 매력적인 모습을 보여주어야 한다.

(직원들을 주주로 만드는 방법도 가장 간단한 형태의 사람을 붙잡는 방법이다.)

 

그러나 우리의 기업들은 이점이 부족하며,

따라서 기업은 사람에 대해 투자하지 않으며

단지 인건비 대비 최대 효율을 뽑으려고 하며

이는 사람을 자산이 아니라 단지 비용으로 처리하는 결과를 낳는다.

(그러나 사람을 자산으로 본다는 것은 엄청난 수준의 경영능력을 요구한다.)

 

즉 경기불황에서 활황으로 가려면

기업들에 몰린 잉여자금을 사람 즉 직원에게

자산으로 재투자되어야 하며 그로 인한 부가가치 경쟁력을 확보해야 한다.

 

기업들이 잉여자금을 사람들에 투자하기 위해서는,

자신의 미래모습을 지식산업에서 그려야 하며,

그 그림이 보여야 기업은 돈을 직원에게 쓸것이다.

그러나 대부분의 기업 최고경영자에게는 이 그림이 현재 그려지지 않고 있는것이다.

 

특히, 금융산업은 보잘것 없는 소득 증가율의 직원과 예금자를 기업과 연결시켜주어야 한다.

즉 그들을 주주로 만들어주어야 한다.